ЦБ Армении обновил прогноз: рост ВВП сохранится, но темпы снизятся уже в 2027 году

Центральный банк Армении ожидает устойчивый рост экономики в ближайшие годы, однако предупреждает о постепенном замедлении темпов. Такие оценки приведены в мартовском докладе по денежно-кредитной политике.

Что прогнозирует ЦБ

По оценке регулятора:

1. Рост ВВП в 2026 году составит 4,7-7,1%
2. В 2027 году темпы снизятся до 5,3-5,7%

Номинальный ВВП продолжит расти:

1. 2025 год: 11,3 трлн драмов
2. 2026 год: 12,2-12,6 трлн драмов
3. 2027 год: 13,3-13,8 трлн драмов

Два сценария развития экономики

ЦБ рассматривает два возможных сценария:

Case A – жёсткая политика

1. Более высокие процентные ставки
2. Давление инфляционных рисков
3. Рост спроса при ограниченном предложении

Case B – мягкая политика

1. Более низкие ставки
2. Сдержанная инфляция
3. Умеренный спрос и рост предложения

По сути, разница между сценариями – в том, насколько активно ЦБ будет сдерживать инфляцию через процентные ставки.

Что будет с инфляцией

ЦБ ожидает, что инфляция останется близкой к целевому уровню:

1. 2025 год: 3,3%
2. 2026 год: 3,3–4,4%
3. 2027 год: 3,1–3,5%

Целевой ориентир регулятора – 3% ±1 п.п.

Почему это важно

1. Экономика Армении остаётся в фазе роста
2. Однако ЦБ уже закладывает плавное охлаждение экономики
3. Ключевой фактор – баланс между инфляцией и процентными ставками